Obdobie návratnosti: hodnota a všeobecné zásady výpočtu

Pri rozhodovaní o investovaní do projektu potenciálni investori vyhodnotia súbor faktorov. Ide o situáciu na investičnom a finančnom trhu a skúsenosti investora v konkrétnej oblasti a geopolitickú situáciu v regióne a oveľa viac. Jedným z ich dôležitých ukazovateľov je doba návratnosti. Ide o obdobie, počas ktorého má čistý zisk pozitívnu hodnotu. Inými slovami, ukazuje čas, za ktorý sa počiatočná investícia splatí. Východiskovým bodom je buď skutočné začiatok transakcií, alebo okamih počiatočnej investície. Samozrejme, každý investor má záujem zabezpečiť, aby doba návratnosti projektu bola čo najkratšia. Tento parameter by sa však mal brať do úvahy v spojení s takými ukazovateľmi, ako je napríklad úroveň rizika. V prípade projektov s vysokým rizikom by mala byť doba návratnosti kratšia, pretože investor riskuje nielen svoje vlastné, ale aj vypožičané finančné prostriedky. Je mimoriadne dôležité, aby toto obdobie nebolo veľké, ak by pôvodne obmedzené prostriedky boli zamerané napríklad na modernizáciu zastaraných výrobných procesov.

Stanovenie odhadovaného obdobia návratnosti, tj dosiahnutie bodu zániku, nie je časovo náročný proces, a to je veľká výhoda tejto metódy hodnotenia atraktívnosti investícií projektu. Neberie však do úvahy rozdelenie investovaných prostriedkov a mnohé ďalšie faktory, ktoré neumožňujú vysokú presnosť pri posudzovaní ziskovosti. Napriek tomu sa v počiatočnom hodnotení príťažlivosti viacerých projektov často porovnávajú práve doba návratnosti.

V ekonomike sovietskych čias sa používal termín "doba návratnosti kapitálových investícií", teda obdobie, počas ktorého sa dosahuje vplyv výrobných nákladov. Tento efekt môže byť zisk, rovnako ako zníženie nákladov, ak zvážime jediný podnik. Tento termín používame pre priemysel a pre krajinu ako celok, potom sa tento efekt chápe ako zvýšenie národného dôchodku. Účinnosť toho istého projektu sa určuje na základe toho, či je alebo nie je splnená lehota na návratnosť.

Ako sa vypočítava doba návratnosti analyzovaného projektu? V súčasnosti existuje niekoľko prístupov. Výber závisí od toho, či je suma prijatá z projektu rovnaká za rok a či sa pri výpočte zohľadňuje premenná hodnota hotovosti.

1. Najjednoduchší prípad - keď sa predpokladá, že výnosy z realizácie investičného projektu budú rovnaké pre všetky budúce roky. Potom sa doba splácania (skrátená PP, z anglického obdobia splácania) vypočíta pomocou jednoduchého vzorca PP = I / CF. Tu som celkový objem investícií a CF je priemerný ročný príjem.

2. Pre nerovné peňažné príjmy z projektu sa používa postupná metóda výpočtu. Zásada výpočtu je rovnaká, ale celkový počet období a príjmov sa vypočítava samostatne.

3. Ak zoberiete do úvahy zmenu hodnoty peňazí v priebehu rokov realizácie projektu, potom hovorte o zľavnenom období návratnosti. Zrážka je výpočet súčasnej hodnoty finančných prostriedkov, ktoré sa očakávajú v budúcnosti. Výpočet sa vykoná so zohľadnením diskontnej sadzby, ktorá sa stanovuje na základe bezrizikovej sadzby s následným zohľadnením všetkých rizík. Diskontná sadzba sa môže vypočítať aj na základe vnútornej miery návratnosti, úroku z vypožičaného kapitálu atď.

Súhrnne, doba návratnosti je dôležitým kritériom, ktoré pomáha rýchlo porovnať investičnú príťažlivosť viacerých projektov, ale nemôže byť spoľahlivým ukazovateľom ziskovosti a spoľahlivosti investícií.