Trh rizikového kapitálu. Venture podniku. finančné investície

Veľmi často sa stáva, že osoba alebo skupina ľudí na dlhú dobu pracuje na nejakom produktu alebo služby, nádherné premyslený obchodný model, podnikateľského plánu a sú pripravení ponoriť hlavu do práce. Ale kde získať dostatočný počiatočný kapitál? Tieto otázky môžu pomôcť kapitálového trhu startup rizikového investície. Čo je to?

Čo je private equity fond?

Private equity fond s názvom sprostredkovatelia, ktorí investujú v hlavnom rôznych investorov vlastné súkromné spoločnosti (tj spoločnostiam, ktoré nie sú uvedené na akciových trhoch - nie sú verejné). Fondu rizikového kapitálu - to je tiež súkromný kapitál, ktorý je investovaný do spoločností v raných fázach vývoja. Aby však bolo možné rozlišovať medzi týmito pojmami, ako je finančná investícia do vlastného imania, rizikového kapitálu, v praxi je veľmi ťažké, a preto je často medzi tieto pojmy znamienko rovnosti. Zatiaľ tam je nepatrný rozdiel - to leží v tom, že investičné fondy rizikového kapitálu zaoberajúce sa investíciami výhradne do start-up podnikania.

Regulácia na legislatívnej úrovni

Venture kapitálové investície v Rusku sú upravené zákonom o spoločnej investície, podnikové a investičné fondy. Zákon zaviedol takú definíciu ako "rizikový kapitál investičného fondu." Autori projektu vyvinuli legislatívny rámec pre vytvorenie infraštruktúry investičných fondov rizikového kapitálu, ktoré prispeli k rozvoju investičných projektov pre rôzne firmy.

Venture investície v iných krajinách

V skutočnosti príklady takého ako rizikového investičných fondov, definovaný na legislatívnej úrovni, celkom dosť. Avšak činnosť týchto organizácií v mnohých vyspelých krajinách je výrazná a vyvinutý po celé desaťročia. V Spojených štátoch na začiatku rizikového kapitálu dvetisíca je investovali do rôznych projektov, takmer sto miliárd dolárov. Financované podniky tvoria takmer dvadsať percent z celkového počtu verejných amerických spoločností, viac ako tridsať percent trhovej hodnoty jedenásť percent všetkých predajov, trinásť percent ziskov verejných korporácií v Spojených štátoch. Ako možno vidieť, podnik investičné fondy hrajú významnú úlohu v ekonomike USA.

Európsky trh je na druhom mieste za USA pre rozvoj. Venture podniku v Európskej únii, je tiež celkom bežný. Najmä desať percent z celkovej výšky investície je práve investície do start-up podnikania.

Čo je fond rizikového kapitálu?

Venture fond tzv finančné investície (investície) v organizácii uzavretého typu (podnikové alebo vzájomné), štrukturálne zložky majetku, ktoré neboli uložené významné obmedzenia. Vkladatelia fondu môže byť iba právnické osoby. Správcovská spoločnosť (AMC) sa zaoberá priamo v majetku fondu, spoločnosť poskytuje spoľahlivý strážca ich skladovanie. Najmä venture kapitálové investície sú určené nielen na financovanie rastúcich podnikov, ale aj na implementáciu systémov pre správu majetku.

Koncept rizikového kapitálu

Rizikový kapitál, na rozdiel od všeobecného presvedčenia, hrajúci na otázku financovania primárnu vedľajšej úlohe. Veľký podiel na všetkých investícií rizikového kapitálu zamerané na rozvojové projekty pôvodne financované z verejných prostriedkov. Capital hrá väčšiu úlohu už v ďalšej fáze, ktorá je v čase, keď sú inovácie komerčne. Investície do start-up projektov nie je "dlhé" peniaze - v tom zmysle, že tieto prostriedky sú financuje spoločnosť len do tej doby, nemajú získať dostatočnú bonitu, ktoré majú byť pripojené na akciovom trhu alebo predané veľkým podnikom (strategických investorov). Normálny termín pre rizikového investovania je tri až päť rokov, a vo vzácnych prípadoch môže dosiahnuť ôsmimi rokmi.

Predpoklady pre investovanie začínajúcich

Výklenok pre venture kapitálové investície tam, pretože kapitálový trh má pomerne zložitú štruktúru. Komerčné banky sú obmedzené na financovanie začínajúcich podnikov, nebudú môcť zvýšiť úrokové sadzby na úrovni, ktorá by kompenzovala riziká mladých podnikov. Okrem toho dlh - veľmi zlý spôsob, ako financovať rastúce mladé spoločnosti, pretože existuje riziko platobnej neschopnosti, v uvedenom poradí, banky môžu poskytovať úvery vo výške zabezpečených. Ale vlastnosť z novo vzniknutej spoločnosti je zvyčajne nestačí. Financovanie je od veľkých portfóliových investorov (investičných a dôchodkových fondov), ako aj zo strany na akciovom trhu je k dispozícii len zrelé a veľké podniky. Rizikový kapitál investičné fondy práve túto medzeru zaplniť - medzi rôznymi zdrojmi financovania inovácií a bankového sektora.

rizikového príjem fondy - odkiaľ vlastne prichádza?

Investičné fondy, penzijné fondy a vysokých dotácií, poisťovne - Hlavným zdrojom finančných prostriedkov, ktoré predstavujú investície rizikového kapitálu. Malá časť financií je potrebné investovať do rizikových investícií. Ekonomika vyspelých krajín a jeho vývoj je priamo závislá na investičný proces, ktorý je spojený s určitými rizikami. Očakávaný výnos z týchto investícií sa pohybuje v rozmedzí tridsať až štyridsať percent ročne.

Pri výbere fondu investícií rizikového sú vedené v niektorých ukazovateľoch, ktoré zahŕňajú projekty financované z tohto fondu, minulých úspechov a dobrého mena manažérov a správy. Avšak, príliv peňazí vedie k nedostatku kvalifikovaných a skúsených členov, ako aj zvýšený tlak na podnikateľa s požiadavkou, aby zabezpečili dobrý výsledok v krátkodobom horizonte. Tieto faktory sú príčiny posunu záujmu rizikový kapitál investičných fondov smerom k financovaniu veľkých a stredných podnikov v neskorších fázach, pretože poskytuje menšie riziko a rýchlejší čas. Avšak, finančné fondy rizikového kapitálu začínajúcim dosiahnutie čo najvyššej výnosnosť svojich investícií predovšetkým vďaka premyslenej investičnú stratégiu, rôzne spôsoby zostavovanie transakcií, a samozrejme, diverzifikácie rizík.

Akú stratégiu používa VCS?

Strategické rozhodnutia o výbere projektov pre ďalšie investície majú zásadný význam. Iba menej ako jedno percento z úvahy v úvodných fázach projektu dosiahnu priame investície. Deväťdesiat percent všetkých návrhov sú odmietnuté takmer okamžite, a zostávajúce desať sú podrobené dôkladnej analýze. Z nich a vybrať tie šťastné, ktorí dostanú dlho očakávané investície. Projekty, ktoré sú sľubné a sľubné, nie sú jedinými ciele investorov rizikového kapitálu. V skutočnosti, fondy fondov často investovať do rastu a rozvoju polia, kde konkurencia je stále nedostatočná. Podľa štatistík, na začiatku osemdesiatych rokov, hlavný podiel investícií smeroval do odvetvia energetiky v polovici deväťdesiatych rokov - vo výrobe technológií, av roku hlavné peňažné toky sú v internetovom obchode. Základný model - rizikového kapitálu zameriava na rýchlo sa rozvíjajúcej oblasti.

Mýtus o rizikového kapitálu

Obyčajný misconception je, že podnik podnik zaoberajúci výberu perspektívnych spoločností, ktoré majú potenciál pre návrat do lídrov trhu. Často to tak nie je. Vo fáze rýchleho rastu sektoru ekonomiky, mnoho start-up spoločnosti tiež intenzívne rozvíja. Len v plienkach, keď konkurencia dostane ťažšie, víťazi a porazení sú stále jasné. Avšak príslušný venture kapitalista už zobrazí telo investičného projektu. Takže to nie je absolútne nutné zvoliť firmu, ktorá bude víťazovi v dlhodobom konkurenčnú výhodu. To je dosť nájsť spoločnosť, ktorá spĺňa vznikajúce dopytu a rastúce s trhom, a v pravý čas odstúpiť počiatočnú investíciu. Často sa stáva, investičné fondy rizikového vyhnúť stagnujúci trhové segmenty, rovnako ako tie sektory, ktoré nevykazujú potenciál pre rast.

Kto je venture kapitalista?

V klasickom zmysle špekulatívneho kapitálu volal muž, ktorý nielenže financuje sa rozvíjajúca spoločnosť, ale tiež prispieva k ich nákladov na jeho priamej a aktívnej účasti. Je zapojený do procesu dohľadu s využitím skúseností z iných projektov a všeobecné vedomosti sektorov ekonomiky, priťahuje poradcovia, audítorov, bankári, teda prispieva k intenzívnej činnosti podniku.

Správne štruktúrovanie transakcií

Voľby pre spracovanie transakcií môže byť veľmi veľa. Avšak, tam je vzor: transakcie musia byť štruktúrovaný takým spôsobom, aby bolo možné fond rizikového kapitálu možnosť získať čo najviac príjmov v prípade, že podnik bude úspešný, a čo najviac ho poistiť proti strate v dôsledku kolapsu. Podmienky transakcie vždy obsahovať ustanovenia, ktoré upravujú fond ochrany. V prípade, že projekt je úspešný, môže byť potreba dodatočného financovania, a fond bude kupovať nové akcie za cenu počiatočného financovania. Navyše v dohode stanovená a agentúrne náklady, ktoré zahŕňajú náklady na prekonanie konfliktov záujmov, rovnako ako priame straty. Účinné metódy štruktúrovanie transakcií môže znížiť tieto náklady. Zvyčajne sa tak deje za účasti vedenia v spoločnosti, účasť rizikového kapitálu v oblasti riadenia a kontroly, predstavil financovania.

Najlepší fondy investovať

Typický prístroj pre také javy ako sú finančné investície, považované za konvertibilné prioritné akcie. Tieto akcie v čase odchodu z investičného projektu budú prevedené na najčastejšie a sú predávané strategickým investorom (veľké korporácie) alebo na akciových trhoch. Tento nástroj poskytuje investorom dobré poistenie, v prípade, že spoločnosť neurobí, ako v tomto prípade, je tento povinný uhradiť v plnej výške investovaných prostriedkov držiteľov starších akcií.

dôležitosť diverzifikácie

Akékoľvek fond rizikového kapitálu Chce, aby sa znížilo riziko prostredníctvom diverzifikácie. To znamená, že proces financovania prilákal niekoľko základy, z ktorých jeden je popredným a zvyšok sa zdajú spoluinvestora práva. To je vzácne, keď fond financovaný spoločnosťou ako celku. Zapojenie partnerov tretích strán vám umožní diverzifikovať investície, ktorá znižuje riziká.